在等待五年之后，山西终于有望迎来A股首发上市公司。山西壶化集团股份有限公司（以下简称“壶化集团”）首发上市申请（IPO）已于6月11日获中国证监会发审委审核通过，此举意味着公司历时五年A股上市之路终现“曙光”，离成为山西第38家A股上市公司咫尺之遥。

但如今已经过去长达一个多月的时间，山西壶化的批文迟迟未能落地。山西壶化IPO的遇阻，或与其保荐机构广发证券被处罚有关——由于广发证券的保荐承销业务被暂停6个月，这也导致山西壶化的IPO进度面临中断。

山西壶化IPO的曲折历程

2017年IPO被否。根据公开资料显示，壶化集团于2013年10月完成股份制改革，2015年5月递交IPO申请，是一家集研发、生产、销售、爆破服务于一体的大型民爆集团。2014年至2017上半年，公司营业收入分别为5.17亿元、3.85亿元、3.55亿元和1.95亿元，扣非净利润分别为6244.38万元、3383.51万元、3201.89万元和4743.78万元，双双呈现下滑趋势。壶化营收规模连年下滑，扣非净利不足3000万，最终被否。

而在二度冲刺下，今年6月15日，山西壶化的IPO终于获得了发审委的审议通过。近年来山西壶化也的确在民爆领域获得了持续的业绩积累。数据显示，2016年、2017年、2018年及2019年上半年，公司营业收入分别为3.55亿元、4.36亿元、4.57亿元及2.16亿元，扣非归母净利润分别为2419万元、3867万元、5607万元及3635万元。

然而，如今山西壶化的IPO在批文核发阶段又遭遇了新的挑战。据接近山西壶化的中介机构人士透露，由于山西壶化的保荐机构为广发证券，而后者刚刚于7月20日遭到了暂停保荐承销资格6个月的处罚。

在业内人士看来，对于批文难产的山西壶化来说，可能面临两个选择，一是等待6个月待广发证券恢复保荐承销业务资质，再推动IPO事宜；二是更换保荐承销机构，但这种方法亦有可能给其IPO进程陡增不确定性。

壶化冲刺IPO对长治资本经济的影响

一个地区的上市公司对地区经济的贡献是有突出作用的，上市公司带头带的好，地区经济增长是很快的，地方的税收离不开企业，上市公司带动的就业相当可观，上市公司的上下游产业链对地区经济发展的中小企业的刺激也是颇大的，上市公司在地区经济发展过程中起到龙头的作用。特别是对于长治的资本运作，发展理念，先进管理经验具有较大的促进作用。

2019年，长治GDP1652亿，在山西省内排名第二。但上市公司数量仅仅两家，一家是潞安环能（6.33，-1.56%），另一家是振东制药（6.19，-1.59%），占全省上市公司37家的5.4%，对比太原的19家，运城和大同各4家，长治还有不小的差距。

上市融资对于长治这种欠发达地区来说，可以彻底解决企业发展的缺钱难题，可以带动相关产业的加速发展，促进上下游产业配套融合，拿壶化上市来说，公开资料显示，壶关集团融资用于发展以下项目：

1.粉状乳化炸药生产线智能化、信息化扩能改造和14000吨/年现场混装多孔粒状铵油炸药生产系统改造项目 3280万元

2 胶状乳化炸药生产线技术改造项目 695.35万元

3 膨化硝铵炸药生产线扩能技改项目 3152.72万元

4 工程技术研究中心建设项目 4984万元

5 爆破工程一体化服务项目 13947.83万元

投资金额总计 26059.90万元。

仅仅壶化上市，就可以解决5个项目资金发展难题，更别说后续源源不断的发展，对于缺资金、缺项目的欠发达地区意义不言而喻。对于政府来说，不仅带来税收、就业等实实在在的好处，对工业增加值、固投、GDP等经济发展指标，城市发展潜力、软实力等的促进更是显而易见。

壶关集团成功上市，再加上南烨集团在资本市场的频频收购和运作，相信不久的将来长治上市公司会有较大突破，这种突破对于长治资本市场发展以及在省内保持可持续发展，保持省内副中心的地位具有举足轻重的作用，对于国家级贫困县更是一个零的突破。

最后祝愿壶化集团上市成功！